比特币利好态势再次走强，底部震荡或迎来更好行情变化

通胀预期下的上涨逻辑：美元通胀达2008年以来最高水平

根据美联储公布的每周统计数据，美联储最新公布的每周头寸数据显示比特币减产是利好还是利空，其资产负债表规模首次突破8万亿美元。

这意味着自去年3月新冠疫情爆发以来，美联储的资产负债表规模几乎翻了一番，美联储启动了大规模资产购买计划。

美国方面，6月11日公布的最新5月CPI远超市场预期，整体CPI同比大涨5.0%（高于预期4.7%，4月为4.2%），创下通胀以来最高水平2008 年 8 月。

其中，有两个数字值得关注。 5月核心CPI同比上涨3.8%，为1992年以来最大，商品价格同比上涨6.5%，为1982年以来最高水平。同时，包括二手车在内和卡车、家居用品和运营、新车、机票和服装仍在呈指数级增长。

美联储上周宣布，将开始出售其在大流行期间通过紧急贷款机制购买的公司债券和交易所交易债券，但美联储货币政策委员会承诺继续以约每月 1200 亿美元，直到委员会在实现最大就业和价格稳定的目标方面取得实质性进展。

这些数据远超预期，加剧了市场对美国高通胀的担忧，一些华尔街机构（如美国银行）甚至暗示美国正在接近“暂时性恶性通胀”时期。 现在的答案是美国通胀仍在加速。

然而，在接下来的六个月里，美国经济将非常糟糕。

伯恩斯坦联盟前首席经济学家约瑟夫卡森表示，消费者价格正在经历几十年来最剧烈的增长。 不过，报告中5月份的通胀数据并没有涵盖全面的规模和广度，“最糟糕”的通胀可能出现在今年夏天。

德意志银行信贷策略师吉姆·里德(Jim Reid)此前认为，尽管美联储缩减了债券购买规模，但其资产负债表扩张尚未结束。 他预测美联储资产负债表规模将以惊人的速度扩张：到2035年，美联储资产负债表规模将增长近5倍，飙升至约40万亿美元。

随着美联储资产负债表规模的膨胀，市场对美元作为全球储备货币贬值的担忧加剧。 在此背景下，各国开始减持美元资产避险，减持美国国债。

根据美国财政部最新发布的国际资本流动（TIC）报告，2021年3月外国投资者在美国持有的美债规模为70284亿美元，减少703亿美元（约4494亿元）从2月份开始。 元）。 其中，中国、日本、英国等七大买家共售出505亿美元（约合人民币3228亿元）的美债。

美元通胀持续恶化，这是对加密货币的最大利好。

我们知道，本轮加密货币牛市实际上是受美联储无限量货币宽松带来的宏观经济危机和通胀预期推动的。

虽然519暴跌，但以比特币为代表的加密货币几乎腰斩，牛市也岌岌可危。 但是，如果继续牛市的底层逻辑——通胀预期，那么牛市还是有基本环境因素的。

也就是说，以比特币为代表的加密货币的上涨趋势依然强劲。

如果按照上述数据和预测，美元行情将进一步恶化，那么加密货币的涨势将继续。

供应下降的看涨逻辑：

除了宏观经济环境，上涨行情的发展还取决于加密货币自身的上涨逻辑。

推动本轮牛市的第二个主要因素是比特币减半事件，导致供应量下降，推动上涨行情的发展。

根据比特币的发展规律，每四年挖矿产量就会减半，而比特币的每一次减半几乎都伴随着牛市的到来。

本轮减半也不例外。 因此，减半后的比特币仍处于牛市发展的历史规律之中。

彭博首席大宗商品策略师 Mike McGlone 今天发推文称：“100,000 美元的比特币有一张看涨的王牌：供应量下降。今年比特币供应量下降，如果过去的模式保持不变，比特币价格更有可能升值。”

事实上，除了供给下降之外，用户需求带来的市场需求增加，加速了供需不足导致的上涨趋势。

随着比特币的避险属性和近期货币及支付功能地位的不断发展，市场对比特币的需求也越来越大。

这主要表现在两个方面：

首先，在避险需求的刺激下，以机构为代表的买盘不断扩大，持币量的增加减少了市场供给，从而为比特币提供了巨大的上涨空间。

我们可以看最近机构不断积累的一些数据：

自 BTC 跌破 40,000 美元以来，比特币鲸鱼已累计持有超过 20 亿美元的 BTC； 排名第四的比特币巨鲸增持了 3,720 BTC，价值约 1.38 亿美元； 6月9日，方舟基金买入56238个灰度比特币信托（GBTC）； Purpose Bitcoin ETF持有BTC数量为19692.14，较上日增加36.31 BTC； Purpose Ether ETF持有的ETH数量为55211.08，较前一日减少61.85 ETH...

其次，随着比特币功能价值的开发和赋能，更多的用户进入加密货币领域，扩大了对比特币的需求。

这从5月份交易所用户创历史新高就可以看出来：

根据 The Block 编制的 SimilarWeb 数据，加密货币交易所的网络流量在 5 月份创下历史新高，达到 6.382 亿次访问。

另外，韩国央行行长李柱烈也表示，对房地产、股票和加密货币资产的投资正在增加。

市场需求增加了比特币的稀缺性，这将成为市场最大涨幅的基本保障。

除了这两种上涨逻辑，从比特币自身功能价值的发展来看，它也实现了历史性的突破：

萨尔瓦多指定比特币为法定货币，迈出比特币货币属性的第一步； 美国401K养老金计划提供商允许部分退休基金投资于加密货币，迈出了比特币进入养老保险的第一步； 美国得克萨斯州批准州特许银行托管加密货币，比特币以合规身份正式进入传统金融体系。

6月12日，世界经济论坛转发了一篇题为《加密货币可以实现普惠金融》的文章。 你会加入吗》的文章转发了这样的话：加密货币可以实现全球普惠金融。文章指出，加密经济正在推动另一种金融和技术基础设施的发展，这种基础设施是全球性的、开源的，并且可供所有有权访问的人使用互联网，不分国籍、种族、种族、性别和社会经济阶层。

在市场发展前景如此明朗的情况下，大盘上涨只是时间问题，客观预估正在逐步扩大。

分析师 PlanB 发推文说：“288,000 美元仍在发挥作用。如果比特币现阶段不触及黑色 S2FX 模型线比特币减产是利好还是利空，我真的会感到惊讶。无论当前的波动如何，黄绿色和蓝点将（远）高于红色 -橙点。” 288,000 美元的价格是指股票到流量交叉资产 (S2FX) 迭代要求的平均值。

目前，加密货币市场仍在原有区间内震荡。 根据OKEx行情数据，截至发稿，BTC价格为35849美元，ETH价格为2368美元。