比特币部分去杠杆开放：限制现货融资和货币融资

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中国三大比特币交易平台Bitcoin China、火币、OK Coin，近期都采取了一些“去杠杆”措施，限制或暂停比特币现货“融”和“融”。

早前，国内比特币价格触及近9000元高位后迅速跳水，单日跌幅达30%。剧烈的价格波动引起了监管干预。先是三大平台分别接受了上海和北京监管部门的约谈，随后1月11日，央行在上海牵头相关部门。和北京对上述三个平台进行现场检查。

由于价格剧烈波动和“去杠杆”，三大平台的交易量大幅下降，从单日超500万下降到近几日的日均不足100万。

“去杠杆”对于平台本身来说是一种“切肉”之举，因为平台相当一部分收入来自“杠杆”服务费。但是比特币的杠杆利息，“去杠杆”也是必须要做的，因为在价格剧烈波动的环境下，投资者面临的风险会被杠杆放大。

从“去杠杆”的程度来看，各大平台都采取了局部“去杠杆”的方式。比特币现货的杠杆受到限制和暂停，但类似期货的比特币合约交易仍在继续。

平台间去杠杆措施不同

第一个明确“去杠杆”的是比特币中国。其在官网宣布，自2017年1月12日起暂停借贷服务。虽然火币网和OK币银行官网均未发布暂停融资融币的公告，但其客服人员均确认TechWeb 的相关“去杠杆”措施。

部分火币网投资者未能在交易页面借款。对此，TechWeb于1月16日下午致电平台客服，对方工作人员称，是因为（平台总）杠杆额度已满，等其他人退回就够了。

这意味着它不同于比特币中国直接暂停“融资”和“融资”。 , 火币网限制了平台的杠杆总量，但允许新的“融资”和“融资”发生。

OK Coin Bank的措施与比特币中国的措施相同。前者有客服人员。 1月16日下午，该工作人员告诉TechWeb，目前“融”“融”暂停，只能进行还款（币）操作。

“融资”和“融资”是比特币平台为放大投资者收益而推出的一项服务。看涨的投资者通过“融资”从平台借入数倍本金购买比特币，在价格高的时候卖出以归还平台贷款并支付服务费，从而获得放大的利润。收入;同样，看空的投资者通过“融资货币”借入比特币卖出，在低位买回，放大收益。这种以小本金撬动大收益的模式，称为“杠杆”。

一位比特币投资者向 TechWeb 透露，在 1 月 5 日比特币暴跌之前，国内平台比特币现货交易的杠杆高达 5 倍——相应地，收益也放大了 5 倍。

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然而，缺乏经验的投资者在追求利润放大的同时，往往会忽略“杠杆”背后的放大风险。此外，与A股融资融券交易一样，比特币融资和货币融资也伴随着相应的强制平仓风险。还有比特币的杠杆利息，“杠杆”越高，离强平线的距离越小。

在 1 月 5 日比特币价格暴跌中，许多“杠杆”投资者被迫平仓。 TechWeb看到的OK币和火币交易中心的描述信息显示，两个平台的比特币现货杠杆交易收盘线均为110%。

处理交易量，切肉

近期国内几大平台的比特币交易量呈现明显下降趋势。加上“去杠杆”的影响，预计平台的收入会受到影响。影响不小。

1月5日前后，上述三大平台单日交易量均在百万级，最高单日交易量突破600万，但13日、14日单日交易量，第 15 次是不够的。 100万。除了本轮价格剧烈波动给投资者带来的谨慎市场心态外，还有可能对交易活动产生“去杠杆”的降温作用。

TechWeb了解到，提现手续费和“杠杆”服务费是国内比特币交易平台的主要盈利模式。

在提现手续费方面，以比特币中国为例，在比特币现货人民币交易中，用户提现1个比特币（平台称其为“比特币提现”），支付给平台的提现手续费为< @0.0001 个比特币；用户以人民币取款，200元以下手续费2元，200元以上手续费<@0.38%。

在“加杠杆”服务费方面，以火币网为例，用户进行杠杆操作时，平台收取杠杆部分的利息，火币网按日计息杠杆<@0. 1%。

因此，“去杠杆”对于平台来说无疑是一种“割肉”之举，但“去杠杆”甚至“去杠杆”是必须要做的，因为在价格剧烈波动的环境下，风险对投资者的敞口会被杠杆放大。

比特币合约交易不受影响

上述交易均为比特币现货交易。国内一些比特币平台不仅开展比特币现货交易，还开展类似期货的比特币交易。合约交易，与现货交易相比，保证金模式的合约交易具有更高的杠杆率。一位长期从事比特币投资的人士向TechWeb透露，国内比特币平台的比特币合约交易杠杆最高可达20倍。

虽然现货“去杠杆”，但合约交易不受影响。

OK币银行一位客服人员1月16日晚告诉TechWeb，OK币银行“国际站”的合约交易目前正常（投资者可以在OK币银行等平台开立人民币账户进行交易）人民币）。您也可以开一个美元账户进行美元交易）。

TechWeb看到的OK Coin App上的合约交易操作页面显示，杠杆有10倍和20倍两种选择。

一位投资者发给TechWeb的比特币中国官方交易所群内对话截图显示，1月16日下午，群内比特币中国客服人员回答投资者提问时说“比特币”。货币中国已暂停提供借贷服务。 （但）专业交易可以正常使用（杠杆）。”

它所指的“专业交易”是比特币合约交易。比特币中国的现货交易和合约交易不在同一个app，提供合约交易的app称为“专业交易”。

TechWeb 登录应用发现，1 月 4 日，也就是比特币价格见顶暴跌的前一天，应用上发布了一条公告，称“由于近期市场波动，为降低风险” ，将于1月5日上午8:00将开仓保证金由原来的5%调整为7%，平仓保证金保持2%不变。

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